新加坡實(shí)現(xiàn)“高增長，低通脹”背后的秘密是什么？

新加坡作為全球最大金融中心之一，在國際金融方面擁有領(lǐng)先地位，總是躲過經(jīng)濟(jì)危機(jī)和通貨膨脹，背后有何秘密？

新加坡實(shí)行單一匯率制

一直以來，新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都處于亞洲領(lǐng)先地位，而且在國際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上有不俗的表現(xiàn)。

既取得了引人注目的經(jīng)濟(jì)成就，又控制通貨膨脹率在較低水平上，實(shí)現(xiàn)了高增長、低通脹。

背后的秘密是什么？
 
新加坡的法定貨幣是新加坡元，實(shí)行的是單一匯率制。
 
金融管理局允許新加坡元匯率在一個(gè)目標(biāo)政策區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)，并以按照主要貿(mào)易伙伴和競爭對手貿(mào)易權(quán)重進(jìn)行組合的一籃子貨幣為參考，就這樣成功地實(shí)現(xiàn)了新加坡元的匯率穩(wěn)定，也促成了新加坡幾十年來的高速發(fā)展。
 
或許，新加坡貨幣當(dāng)局看來，匯率是控制通貨膨脹最有效的工具。

新加坡的匯率制度解析


（圖片來源：網(wǎng)絡(luò)）

新加坡的匯率制度主要包括以下幾個(gè)方面：
 
一、新加坡金管局會(huì)預(yù)先確定一個(gè)匯率區(qū)間（稱為政策帶），但是并不對外公開。
 
根據(jù)新加坡金管局的匯率政策，匯率可以在這一浮動(dòng)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，使匯率制度具有承受外匯市場短期匯率波動(dòng)的靈活性，也為新加坡元均衡匯率水平提供了一定的評估緩沖區(qū)間。
 
為了使匯率保持在合理的區(qū)間內(nèi)，新加坡貨幣當(dāng)局通常會(huì)進(jìn)行“逆風(fēng)干預(yù)”：
 
一旦匯率超出政策區(qū)間，貨幣當(dāng)局即買賣外匯，使匯率重新回到政策帶的范圍之內(nèi)。
 
為避免幣值的偏差，新加坡金管局也會(huì)周期性地調(diào)整匯率浮動(dòng)區(qū)間，通常調(diào)整周期是3個(gè)月左右。
 
二、新加坡金管局對貨幣籃子進(jìn)行選擇，也就是選擇一組能夠在一定范圍內(nèi)維持新加坡元穩(wěn)定的國際貨幣。

這種與一籃子貨幣掛鉤的政策保證了新加坡的出口產(chǎn)品在國際市場上的競爭力。
 
根據(jù)主要的貿(mào)易伙伴和競爭對手情況，新加坡選擇一組貨幣作為其匯率的參照，而貨幣籃子里各種貨幣所占權(quán)重并不對外公布，這取決于新加坡與該國的貿(mào)易的依賴程度。

同時(shí)，根據(jù)新加坡貿(mào)易模式的變化，其具體組成會(huì)被周期性調(diào)整。
 
三、即所謂的爬行匯率，如果有必要調(diào)整匯率，則是循序漸進(jìn)地進(jìn)行，從而避免突然大幅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

新加坡的匯率制度減輕了金融市場和宏觀經(jīng)濟(jì)短期過度波動(dòng)所帶來的負(fù)面影響。
 
這種匯率安排在亞洲金融危機(jī)中發(fā)揮了效用，新加坡在一個(gè)非公開浮動(dòng)區(qū)域中管理匯率的政策，不僅提供了足夠的彈性，幫助其克服外匯市場及不確定經(jīng)濟(jì)條件下的預(yù)期波動(dòng)；
 
此外，有管理的浮動(dòng)提供了充分的彈性來適應(yīng)新加坡元均衡價(jià)值的變化，也避免了貨幣估計(jì)的嚴(yán)重偏離。
 
這種匯率機(jī)制的另一個(gè)妙用在于，能夠降低通貨膨脹。
 
通常情況下，為了保證一國的對外競爭力，貨幣當(dāng)局總是希望穩(wěn)定實(shí)際有效匯率，在這種機(jī)制下，貨幣當(dāng)局就可以通過控制名義有效匯率的貶值率，來達(dá)到控制通貨膨脹的目的。

富有彈性的匯率制度

概括來說，“既不自由浮動(dòng)，也不長期固定”是新加坡匯率制度的主要特點(diǎn)。

這種制度安排能幫助新加坡貨幣當(dāng)局在保持新加坡元購買力的同時(shí)，在股票市場也更富有彈性。
 
長期來看，無論是名義的還是真實(shí)的匯率，新加坡元都呈上浮趨勢。

匯率的上浮抑制了進(jìn)口和國內(nèi)的通貨膨脹。
 
不僅如此，在經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期，上浮的新加坡元不僅冷卻了國外需求，而且疏解了薪酬壓力，緩和了國內(nèi)需求。

此外，新加坡元的真實(shí)上浮激勵(lì)了出口商，使得他們不斷推動(dòng)價(jià)值鏈以保持競爭力。
 
在避免國際炒家的蓄意攻擊上，還有三個(gè)方面的因素保證了新加坡金管局對匯率的干預(yù)的行之有效：
 
一、謹(jǐn)慎的財(cái)政政策，這使得貨幣當(dāng)局無需向新加坡政府注資，只要集中精力于其穩(wěn)定物價(jià)的主要職責(zé)即可；
 
二、貨幣當(dāng)局的市場公信力，它來自于貨幣當(dāng)局所沿襲的貨幣政策：保持低通貨膨脹率和長期的經(jīng)濟(jì)增長；
 
三、金管局在新加坡元問題上的非國家化政策以及其擁有的大量外匯儲(chǔ)備也避免了匯率的大幅波動(dòng)，從而較好地保持了貨幣政策的穩(wěn)定。
 
新加坡這一獨(dú)特的匯率制度頗為成功，使新加坡經(jīng)受住了多次金融危機(jī)的考驗(yàn)（尤其是1997年的亞洲金融危機(jī)），成功實(shí)現(xiàn)了物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和新元升值的目標(biāo)。

這也是經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定的形勢下大額資金選擇去新加坡避險(xiǎn)的重要原因。
 
在國內(nèi)信托、銀行理財(cái)不斷暴雷的經(jīng)濟(jì)背景下，很多朋友利用貿(mào)易優(yōu)勢把資金分散到新加坡，確實(shí)算是一個(gè)資產(chǎn)保值的好辦法。

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最后更新時(shí)間:2020-08-04 閱讀:175次

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