新加坡實(shí)現(xiàn)“高增長,低通脹”背后的秘密是什么?
新加坡作為全球最大金融中心之一,在國際金融方面擁有領(lǐng)先地位,總是躲過經(jīng)濟(jì)危機(jī)和通貨膨脹,背后有何秘密?
新加坡實(shí)行單一匯率制
一直以來,新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都處于亞洲領(lǐng)先地位,而且在國際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上有不俗的表現(xiàn)。
既取得了引人注目的經(jīng)濟(jì)成就,又控制通貨膨脹率在較低水平上,實(shí)現(xiàn)了高增長、低通脹。
背后的秘密是什么?
新加坡的法定貨幣是新加坡元,實(shí)行的是單一匯率制。
金融管理局允許新加坡元匯率在一個(gè)目標(biāo)政策區(qū)間內(nèi)浮動(dòng),并以按照主要貿(mào)易伙伴和競爭對手貿(mào)易權(quán)重進(jìn)行組合的一籃子貨幣為參考,就這樣成功地實(shí)現(xiàn)了新加坡元的匯率穩(wěn)定,也促成了新加坡幾十年來的高速發(fā)展。
或許,新加坡貨幣當(dāng)局看來,匯率是控制通貨膨脹最有效的工具。
新加坡的匯率制度解析
(圖片來源:網(wǎng)絡(luò))
新加坡的匯率制度主要包括以下幾個(gè)方面:
一、新加坡金管局會(huì)預(yù)先確定一個(gè)匯率區(qū)間(稱為政策帶),但是并不對外公開。
根據(jù)新加坡金管局的匯率政策,匯率可以在這一浮動(dòng)區(qū)間內(nèi)波動(dòng),使匯率制度具有承受外匯市場短期匯率波動(dòng)的靈活性,也為新加坡元均衡匯率水平提供了一定的評估緩沖區(qū)間。
為了使匯率保持在合理的區(qū)間內(nèi),新加坡貨幣當(dāng)局通常會(huì)進(jìn)行“逆風(fēng)干預(yù)”:
一旦匯率超出政策區(qū)間,貨幣當(dāng)局即買賣外匯,使匯率重新回到政策帶的范圍之內(nèi)。
為避免幣值的偏差,新加坡金管局也會(huì)周期性地調(diào)整匯率浮動(dòng)區(qū)間,通常調(diào)整周期是3個(gè)月左右。
二、新加坡金管局對貨幣籃子進(jìn)行選擇,也就是選擇一組能夠在一定范圍內(nèi)維持新加坡元穩(wěn)定的國際貨幣。
這種與一籃子貨幣掛鉤的政策保證了新加坡的出口產(chǎn)品在國際市場上的競爭力。
根據(jù)主要的貿(mào)易伙伴和競爭對手情況,新加坡選擇一組貨幣作為其匯率的參照,而貨幣籃子里各種貨幣所占權(quán)重并不對外公布,這取決于新加坡與該國的貿(mào)易的依賴程度。
同時(shí),根據(jù)新加坡貿(mào)易模式的變化,其具體組成會(huì)被周期性調(diào)整。
三、即所謂的爬行匯率,如果有必要調(diào)整匯率,則是循序漸進(jìn)地進(jìn)行,從而避免突然大幅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
新加坡的匯率制度減輕了金融市場和宏觀經(jīng)濟(jì)短期過度波動(dòng)所帶來的負(fù)面影響。
這種匯率安排在亞洲金融危機(jī)中發(fā)揮了效用,新加坡在一個(gè)非公開浮動(dòng)區(qū)域中管理匯率的政策,不僅提供了足夠的彈性,幫助其克服外匯市場及不確定經(jīng)濟(jì)條件下的預(yù)期波動(dòng);
此外,有管理的浮動(dòng)提供了充分的彈性來適應(yīng)新加坡元均衡價(jià)值的變化,也避免了貨幣估計(jì)的嚴(yán)重偏離。
這種匯率機(jī)制的另一個(gè)妙用在于,能夠降低通貨膨脹。
通常情況下,為了保證一國的對外競爭力,貨幣當(dāng)局總是希望穩(wěn)定實(shí)際有效匯率,在這種機(jī)制下,貨幣當(dāng)局就可以通過控制名義有效匯率的貶值率,來達(dá)到控制通貨膨脹的目的。
富有彈性的匯率制度
概括來說,“既不自由浮動(dòng),也不長期固定”是新加坡匯率制度的主要特點(diǎn)。
這種制度安排能幫助新加坡貨幣當(dāng)局在保持新加坡元購買力的同時(shí),在股票市場也更富有彈性。
長期來看,無論是名義的還是真實(shí)的匯率,新加坡元都呈上浮趨勢。
匯率的上浮抑制了進(jìn)口和國內(nèi)的通貨膨脹。
不僅如此,在經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期,上浮的新加坡元不僅冷卻了國外需求,而且疏解了薪酬壓力,緩和了國內(nèi)需求。
此外,新加坡元的真實(shí)上浮激勵(lì)了出口商,使得他們不斷推動(dòng)價(jià)值鏈以保持競爭力。
在避免國際炒家的蓄意攻擊上,還有三個(gè)方面的因素保證了新加坡金管局對匯率的干預(yù)的行之有效:
一、謹(jǐn)慎的財(cái)政政策,這使得貨幣當(dāng)局無需向新加坡政府注資,只要集中精力于其穩(wěn)定物價(jià)的主要職責(zé)即可;
二、貨幣當(dāng)局的市場公信力,它來自于貨幣當(dāng)局所沿襲的貨幣政策:保持低通貨膨脹率和長期的經(jīng)濟(jì)增長;
三、金管局在新加坡元問題上的非國家化政策以及其擁有的大量外匯儲(chǔ)備也避免了匯率的大幅波動(dòng),從而較好地保持了貨幣政策的穩(wěn)定。
新加坡這一獨(dú)特的匯率制度頗為成功,使新加坡經(jīng)受住了多次金融危機(jī)的考驗(yàn)(尤其是1997年的亞洲金融危機(jī)),成功實(shí)現(xiàn)了物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和新元升值的目標(biāo)。
這也是經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定的形勢下大額資金選擇去新加坡避險(xiǎn)的重要原因。
在國內(nèi)信托、銀行理財(cái)不斷暴雷的經(jīng)濟(jì)背景下,很多朋友利用貿(mào)易優(yōu)勢把資金分散到新加坡,確實(shí)算是一個(gè)資產(chǎn)保值的好辦法。
百利來擁有一支精英團(tuán)隊(duì),專注于注冊新加坡公司,為您提供專業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)、快捷的一站式國際商務(wù)服務(wù)。
新加坡實(shí)行單一匯率制
一直以來,新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都處于亞洲領(lǐng)先地位,而且在國際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上有不俗的表現(xiàn)。
既取得了引人注目的經(jīng)濟(jì)成就,又控制通貨膨脹率在較低水平上,實(shí)現(xiàn)了高增長、低通脹。
背后的秘密是什么?
新加坡的法定貨幣是新加坡元,實(shí)行的是單一匯率制。
金融管理局允許新加坡元匯率在一個(gè)目標(biāo)政策區(qū)間內(nèi)浮動(dòng),并以按照主要貿(mào)易伙伴和競爭對手貿(mào)易權(quán)重進(jìn)行組合的一籃子貨幣為參考,就這樣成功地實(shí)現(xiàn)了新加坡元的匯率穩(wěn)定,也促成了新加坡幾十年來的高速發(fā)展。
或許,新加坡貨幣當(dāng)局看來,匯率是控制通貨膨脹最有效的工具。
新加坡的匯率制度解析
(圖片來源:網(wǎng)絡(luò))
新加坡的匯率制度主要包括以下幾個(gè)方面:
一、新加坡金管局會(huì)預(yù)先確定一個(gè)匯率區(qū)間(稱為政策帶),但是并不對外公開。
根據(jù)新加坡金管局的匯率政策,匯率可以在這一浮動(dòng)區(qū)間內(nèi)波動(dòng),使匯率制度具有承受外匯市場短期匯率波動(dòng)的靈活性,也為新加坡元均衡匯率水平提供了一定的評估緩沖區(qū)間。
為了使匯率保持在合理的區(qū)間內(nèi),新加坡貨幣當(dāng)局通常會(huì)進(jìn)行“逆風(fēng)干預(yù)”:
一旦匯率超出政策區(qū)間,貨幣當(dāng)局即買賣外匯,使匯率重新回到政策帶的范圍之內(nèi)。
為避免幣值的偏差,新加坡金管局也會(huì)周期性地調(diào)整匯率浮動(dòng)區(qū)間,通常調(diào)整周期是3個(gè)月左右。
二、新加坡金管局對貨幣籃子進(jìn)行選擇,也就是選擇一組能夠在一定范圍內(nèi)維持新加坡元穩(wěn)定的國際貨幣。
這種與一籃子貨幣掛鉤的政策保證了新加坡的出口產(chǎn)品在國際市場上的競爭力。
根據(jù)主要的貿(mào)易伙伴和競爭對手情況,新加坡選擇一組貨幣作為其匯率的參照,而貨幣籃子里各種貨幣所占權(quán)重并不對外公布,這取決于新加坡與該國的貿(mào)易的依賴程度。
同時(shí),根據(jù)新加坡貿(mào)易模式的變化,其具體組成會(huì)被周期性調(diào)整。
三、即所謂的爬行匯率,如果有必要調(diào)整匯率,則是循序漸進(jìn)地進(jìn)行,從而避免突然大幅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
新加坡的匯率制度減輕了金融市場和宏觀經(jīng)濟(jì)短期過度波動(dòng)所帶來的負(fù)面影響。
這種匯率安排在亞洲金融危機(jī)中發(fā)揮了效用,新加坡在一個(gè)非公開浮動(dòng)區(qū)域中管理匯率的政策,不僅提供了足夠的彈性,幫助其克服外匯市場及不確定經(jīng)濟(jì)條件下的預(yù)期波動(dòng);
此外,有管理的浮動(dòng)提供了充分的彈性來適應(yīng)新加坡元均衡價(jià)值的變化,也避免了貨幣估計(jì)的嚴(yán)重偏離。
這種匯率機(jī)制的另一個(gè)妙用在于,能夠降低通貨膨脹。
通常情況下,為了保證一國的對外競爭力,貨幣當(dāng)局總是希望穩(wěn)定實(shí)際有效匯率,在這種機(jī)制下,貨幣當(dāng)局就可以通過控制名義有效匯率的貶值率,來達(dá)到控制通貨膨脹的目的。
富有彈性的匯率制度
概括來說,“既不自由浮動(dòng),也不長期固定”是新加坡匯率制度的主要特點(diǎn)。
這種制度安排能幫助新加坡貨幣當(dāng)局在保持新加坡元購買力的同時(shí),在股票市場也更富有彈性。
長期來看,無論是名義的還是真實(shí)的匯率,新加坡元都呈上浮趨勢。
匯率的上浮抑制了進(jìn)口和國內(nèi)的通貨膨脹。
不僅如此,在經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期,上浮的新加坡元不僅冷卻了國外需求,而且疏解了薪酬壓力,緩和了國內(nèi)需求。
此外,新加坡元的真實(shí)上浮激勵(lì)了出口商,使得他們不斷推動(dòng)價(jià)值鏈以保持競爭力。
在避免國際炒家的蓄意攻擊上,還有三個(gè)方面的因素保證了新加坡金管局對匯率的干預(yù)的行之有效:
一、謹(jǐn)慎的財(cái)政政策,這使得貨幣當(dāng)局無需向新加坡政府注資,只要集中精力于其穩(wěn)定物價(jià)的主要職責(zé)即可;
二、貨幣當(dāng)局的市場公信力,它來自于貨幣當(dāng)局所沿襲的貨幣政策:保持低通貨膨脹率和長期的經(jīng)濟(jì)增長;
三、金管局在新加坡元問題上的非國家化政策以及其擁有的大量外匯儲(chǔ)備也避免了匯率的大幅波動(dòng),從而較好地保持了貨幣政策的穩(wěn)定。
新加坡這一獨(dú)特的匯率制度頗為成功,使新加坡經(jīng)受住了多次金融危機(jī)的考驗(yàn)(尤其是1997年的亞洲金融危機(jī)),成功實(shí)現(xiàn)了物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和新元升值的目標(biāo)。
這也是經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定的形勢下大額資金選擇去新加坡避險(xiǎn)的重要原因。
在國內(nèi)信托、銀行理財(cái)不斷暴雷的經(jīng)濟(jì)背景下,很多朋友利用貿(mào)易優(yōu)勢把資金分散到新加坡,確實(shí)算是一個(gè)資產(chǎn)保值的好辦法。
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最后更新時(shí)間:2020-08-04 閱讀:175次分享本文
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